贵金属
长线逢低布局
上一个交易日，沪金主力合约收盘484，涨幅0.21%，沪银主力合约收盘价6090，涨幅-0.26%。11月美国ISM制造业PMI和10月持平46.7，大幅低于预期的47.8，继续处于萎缩区间；服务业PMI超预期反弹至52.7，商业活动景气度回升。美国11月整体PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年4月以来的首次下降。11月核心PCE低于预期，强化美联储降息预期。
美联储12月议息会议放鸽后，市场降息预期走强。美指美债明显走弱，通胀预期随之下行。短期金价跟随重要经济数据发布和美联储表态可能会有反复，黄金白银年底前仍有上行空间，中长期偏强走势延续。
策略方面：长线逢低布局。
工业硅
维持坚挺
上一交易日，工业硅主力合约收盘价14240，涨幅-0.07%。硅企坚挺报价，询单有所升温，市场回暖。华东通氧553#硅价格在14900-15100元/吨，华东421#硅在15400-15600元/吨。
供应端偏紧，西南地区产量企稳，受极寒天气影响，北方地区生产及运输节奏均有减慢，短期内供应存在继续缩减的预期。在新疆环保限负荷管控的压力下，新疆地区产量大幅下降。整体需求一般，多晶硅产量小幅增加，对金属硅采购保持平稳；有机硅企业开工延续弱势，对金属硅需求一般；随着各地降温降雪影响，内蒙古地区铝棒企业存在减产可能。供应减少叠加需求平稳，现货偏紧，预计短期内金属硅价格继续维持坚挺，成本平稳，利润小幅增加。元旦假期即将来临，短线建议止盈，轻仓过节。
策略方面：维持坚挺。
铜
维持观望
上一交易日，沪铜主力合约收于69030元/吨，跌幅0.68%。宏观方面，近期美国公布的通胀、就业等相关数据支持市场交易美联储降息预期，美元指数承压回落。基本面，海外矿供应频现扰动，加工费不断下滑，由于鲜有企业检修，加之新扩、复产产能逐步释放，电解铜月度产量将攀升至百万吨左右，且有进口铜稳定流入，总供应量高企。临近年末，终端项目需陆续完工，加之订单账期等因素，铜加工行业开工率面临走弱压力。上周，国内电解铜社会库存下降6400吨。宏观回暖和矿端故事推动铜价上移，但国内消费转弱和海外经济承压则限制上移空间。
策略方面：建议维持观望。
铝
谨慎追涨
上一交易日，沪铝主力合约收于19475元/吨，跌幅0.38%，氧化铝主力合约收于3303元/吨，涨幅0.95%。几内亚矿扰动加剧了矿端供需紧张预期，国内北方地区的矿供应问题已导致个别氧化铝企业出现减、停产情况，同时，电解铝产量维稳，并伴有进口流入。年末淡季效应逐渐显现，加之铝价走高，或影响加工企业采购积极性，电解铝社会库存去化速度或放缓。上周，国内电解铝社会库存下降3.7万吨。市场担忧情绪升温，推动铝和氧化铝价格快速攀高，但短期内供需矛盾不突出，仍需跟踪海外故事进展，谨慎追涨。
策略方面：建议谨慎追涨。
锌
获利盘持仓观望
上一交易日，沪锌主力合约收于21520元/吨，涨幅0.14%。矿供应问题开始影响部分冶炼企业正常生产，加之个别冶炼企业自身存在问题，抑制精炼锌产量释放，但绝对量仍偏高，并有进口锌补充。镀锌、压铸锌合金企业开工率出现下滑，氧化锌企业开工率暂维稳，整体需求有所走弱。上周，国内精炼锌社会库存下降2500吨。矿供应问题开始向锭端传导，短期内难解决，且精炼锌社会库存始终未见明显累增，但国内消费预期转弱或拖累锌价上涨幅度，获利多头可持仓观望。
策略方面：建议获利盘持仓观望。
铅
维持观望
上一交易日，沪铅主力合约收于15850元/吨，跌幅0.16%。铅精矿加工费承压，原生铅企业难有盈利，个别冶炼企业计划控产或提前检修，废料采购不畅，再生铅企业难提产量。临近年末，蓄企以回笼资金、清库存为主，多谨慎采购。上周，国内电解铅社会库存增量800吨。供需双减，电解铅社会库存增长缓慢，但季节性淡季亦不支持价格大幅上涨。
策略方面：建议维持观望。
锡
维持观望
上一个交易日沪锡价格区间震荡，跌0.98%至212490元/吨。目前市场传闻缅甸禁矿令将持续至明年六月，市场对于矿端紧缺预期再度发酵，然而从基本面来看，短期矿端较为宽裕，加工费价格中枢抬高，若缅甸禁矿时长符合预期，长期来看仍有紧缺风险，精炼锡方面，国内供应稳中有增，伦锡持续贴水，进口窗口打开，部分货源流入境内，锡锭供应预计有所增长，消费表现平平，临近节假日下游采购情绪较弱，从库存来看已经连续几周累库，且缅甸方面消息仍有被证伪的可能，建议短期维持观望，长期以偏多思路对待。
策略推荐：维持观望。
镍
区间操作
上一个交易日沪镍区间震荡，沪镍跌0.65%至129440元/吨。主要受到宏观利好影响，美国暂停加息，鹰派开始转鸽，市场对于明年加息预期抬头，美元指数大幅下跌，金属上方压力放缓，从镍矿-镍铁-不锈钢逻辑链来看，下游旺季预期落空，不绣钢厂排产量继续减少，不锈钢价格继续走跌，钢厂压价心态明显，目前镍铁成本倒挂，铁厂利润亏损加大，进而向矿端寻求让利，矿价亦在下跌，矿端利润缩窄，但国内外采矿企业利润处于亏损，对于采购积极性不高，新能源方面需求仍旧疲软，印尼MHP增量释放，硫酸镍供需仍旧过剩，从产业利润来看，硫酸镍转产纯镍利润缩窄，且镍铁转产纯镍成本倒挂，纯镍供应增量压力有所缓和，但总体来看仍旧处于过剩通道，上方反弹空间有限，但下方成本支撑亦强，建议区间操作。
策略推荐：区间操作。
碳酸锂
谨慎观望
近期碳酸锂维持区间震荡，前一个交易日碳酸锂价格涨0.42%至106550元/吨，资金情绪主导行情，碳酸锂多空博弈加剧，从基本面来看供需过剩局势仍未改变，动力电池需求放缓，终端需求不足的情况下，电池电芯厂库存偏高，部分下游企业已经开始放假，现货市场交投清淡，下游多以消耗自身库存为主，现货市场有价无市，总体采购情绪较为悲观，供应端，外采原料企业开始亏损，开工率有所下滑，但目前库存量较为充足，且处于累库趋势，叠加需求拖累，长期来看碳酸锂价格弱势运行，临近交割月市场再次博弈现货仓单问题，资金情绪影响下碳酸锂价格波动较大，建议获利头寸逐步离场，注意控制风险。
策略推荐：谨慎观望。
