1.我国焦煤进口量激增，且进口结构发生变化
今年1-10月我国累计进口焦煤8071万吨，相较于2022年和2021年，分别同比增长56.29%和104.49%，进口量处于历史高位水平。从进口结构来看，我国焦煤进口从“蒙煤+澳煤”的进口结构转变为“蒙煤+俄煤”的进口结构。澳大利亚焦煤进口量从2020年的最高点3536万吨，降至2022年的216万吨，降幅为93.89%。与此同时，从蒙古国和俄罗斯进口焦煤数量却在猛增。2023年1-10月，累计从蒙古国进口焦煤4139万吨，相较于2020年的2376.6万吨，增长了74.16%；从俄罗斯进口焦煤2189万吨，相较于2020年的672.51万吨，增长了225.49%。
2.蒙煤进口量或随着运输条件的不断改善而增加
蒙古煤炭资源丰富，且对中国贸易依存度高。今年以来，中蒙之间的主要煤炭进口关口（甘其毛都和策克）的通关过货量都创下新高，于此同时，中蒙之间仍然在加大投资，以提高两国之间的跨境运输能力。乌力吉—查干德乌拉口岸计划2024年实现正式开放通关过货，策克—西伯库伦铁路建设加速，未来将极大地提高蒙古向中国运输焦煤的能力，从而进一步降低蒙煤的运输成本，增强蒙煤的价格优势。
在悲观假设下，考虑到若澳煤进口利润修复，将对蒙煤需求有一定冲击，2024年蒙古炼焦煤进口量或在5000万吨左右；在中性假设下，运输条件的改善使得蒙煤价格更具有优势，且运输能力进一步增强， 2024年蒙古炼焦煤进口量或在5800-6000万吨左右；在乐观假设下，随着蒙煤各种进口条件的不断完善，2024年蒙古炼焦煤进口量则将在6000万吨以上。
3.俄煤和澳煤进口将保持稳定
俄罗斯政府决定从2023年10月1日起到2024年年底，对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩，对于绝大多数种类商品出口关税税率为4%至7%。俄罗斯新的关税政策将会降低俄罗斯煤炭的价格优势，叠加蒙煤供给冲击影响，在中性假设下，预计2024年俄炼焦煤将保持稳定，进口量将维持在2600万吨左右；在乐观假设下，从俄罗斯进口炼焦煤量将在3000万吨左右。
受到澳煤炭禁令的影响，澳大利亚焦煤出口结构在这两年来不断变化且稳固，导致澳大利亚焦煤对中国的贸易依存度降低，因此澳大利亚对中国的焦煤出口数量也难以增加。短期内澳大利亚的炼焦煤出口结构很难改变，预计2024年从澳大利亚进口炼焦煤数量或继续维持200-300万吨的低位水平。
4.2024年的焦煤总体进口量或将继续增加
中国炼焦煤进口结构发生巨变，蒙煤和俄煤具有明显的优势，所以在中国炼焦煤进口总数中占据主要地位，蒙煤和俄煤的进口情况便决定了2024年我国炼焦煤的整体进口情况。另外，蒙古国将继续成为我国的炼焦煤进口主要来源国。综上所述，在悲观假设下，2024年炼焦煤进口总量将维持在0.95亿吨左右；在中性假设下，蒙煤进口将保持增量，2024年炼焦煤进口总量将增加至1.05亿吨左右；在乐观假设下，蒙煤和俄煤进口将继续维持高位增长，2024年炼焦煤进口总量将增加至1.2亿吨左右。
一、焦煤进口量激增，且进口结构发生变化
今年1-10月我国累计进口焦煤8071万吨，相较于2022年和2021年，分别同比增长56.29%和104.49%，进口量处于历史高位水平。其中，今年9月焦煤进口量为1082.48万吨，达到了近5年以来单月最高值，同比增长了49%。
从进口结构来看，我国焦煤进口从“蒙煤+澳煤”的进口结构转变为“蒙煤+俄煤”的进口结构。受到“澳煤”禁令影响，澳大利亚焦煤进口量从2020年的最高点3536万吨，降至2022年的216万吨，降幅为93.89%，进口总量占比由也由2020年的48.73%降至3.4%。虽然今年2月份，“澳煤”禁令正式解除，但由于澳煤进口利润倒挂的原因，2023年1-10月的我国从澳大利亚进口焦煤量也仅仅只有209万吨，若进口利润没有修复，预计短期进口格局难以恢复。
在“澳煤”禁令期间，最受益的是蒙古国和俄罗斯。2023年1-10月，累计从蒙古国进口焦煤4139万吨，相较于2020年1-10月的1972.6万吨，增长了109.8%，占进口总量的比例也从32.75%增加至51.28%；从俄罗斯进口焦煤2189万吨，相较于2020年1-10月的672.51万吨，增长了335.9%，占进口总量的比例也从9.27%增加至27.12%。另外，从加拿大和美国的炼焦煤进口量近年来很少有波动，一直较为稳定。
二、蒙煤进口分析
（1）蒙古煤炭资源丰富，且对中国贸易依存度高
蒙古是全球煤炭资源最集中、最丰富的国家之一，煤炭总储量约占世界已探明煤炭资源总量的１０％。截止2021年蒙古国已探明煤炭蕴藏量约1620亿吨，其中开采量275亿吨，但开采量只占探明储量的16.93%。蒙古国分别有巴嘎诺尔煤矿、沙林格尔煤矿、新乌斯煤矿、纳林苏海特露天煤矿和塔本陶勒盖煤矿等五大露天煤矿，其中塔本陶勒盖煤矿煤炭储藏面积达400平方公里，原煤出焦率60%以上，是世界上的紧缺煤种。塔本陶勒盖煤矿初步探明的焦煤储量约为64亿吨，其中主焦煤18亿吨，动力煤46亿吨，价值高达3000多亿美元。
由图表3和图表4可知，蒙古国的煤炭生产中有大部分是用于出口的，且大部分出口到中国，国内对于煤炭的需求较少。蒙古国2022年共生产3716.2万吨煤炭，出口3182.16万吨，其中中国从蒙古进口煤炭数量就有3104万吨，占蒙古国总产量的83.53%，出口总量的97.54%；2023年1-10月，蒙古国煤炭产量为6188.76万吨，出口5439.73万吨，中国从蒙古国进口5182.34万吨，占蒙古国总产量的83.74%，出口总量的95.27%。
（2）中蒙煤炭进口运输能力将进一步提升
中蒙之间的煤炭通关口岸主要有7个，分别为甘其毛都、策克、二连浩特、满都拉、塔克什肯、珠恩噶达布其以及力吉，其中只有二连浩特是中蒙之间唯一的跨境铁路。由于甘其毛都口岸离蒙古国最大的露天煤矿塔班陶勒盖煤矿仅有270公里，因此成为了我国最主要的蒙古焦煤进口口岸，也是中蒙煤炭贸易运输量最大的公路口岸，几乎占炼焦煤进口总量的58%。截至今年10月30日，甘其毛都口岸通关过货量突破3004.07万吨，同期上涨124.96%，其中进口煤炭2891.33万吨，同期上涨131.53%。另外，策克口岸进口炼焦煤数量占炼焦煤进口总量的35%左右，其他口岸的进口占比则非常小。截至今年11月10日，策克口岸通关过货量达1492.47万吨，创开关31年来最高纪录。于此同时，中蒙之间仍然在加大投资，以提高两国之间的跨境运输能力。
1.乌力吉—查干德乌拉口岸计划2024年实现正式开放通关过货。按照官方计划，乌力吉—查干德乌拉口岸2024年通关过货量为100万吨，2025年通关过货量达到500万吨，2030年通关过货量达到3000万吨。与策克口岸相比，乌力吉口岸的开通，不仅可缩短内陆货运距离400公里，而且运输条件极为优越，通过蒙古国境内200公里的自然公路，可直接进入蒙古国南戈壁省腹地，从塔温陶勒盖煤矿运输煤炭。乌力吉口岸主营煤炭进出口贸易、过境观光旅游、仓储物流及配套服务业，预计该口岸将成为未来蒙煤进口和“南下”的主力方向之一。
2.策克—西伯库伦铁路建设加速。今年10月，中蒙两国签署成立中蒙策克—西伯库伦口岸跨境铁路工作组合作文件，双方同意提升互联互通水平。策克—西伯库伦口岸铁路是蒙古国境内唯一一条按照中国铁路轨距标准1435mm建设的铁道。通过铁路连接西伯库伦口岸和策克口岸，是中俄蒙经济走廊跨境铁路西部纵贯线西伯库伦—纳林苏海图—阿尔查苏日铁路的开端，具有特殊战略意义。建成后，西伯库伦口岸出口通关能力将翻一番，货物运输量可达2000万吨。
3.蒙古正在加大铁路建设。蒙古国将在现有的苏赫巴托、扎门乌德、额仁察布3个铁路口岸的基础上，努力推进西伯库伦、嘎舒苏海图、毕其格图、杭吉4个新的铁路口岸建设，助力完成本国“三纵一横”铁路主干线和支线网络计划目标，并实现与中国、俄罗斯两国铁路网的更好联通。新铁路计划完成后，该国铁路总里程将达4680公里，13个省通铁路，约230个矿产地可实现铁路运输。到2030年，预计全国铁路运输能力将达1.8亿吨，过境货物量有望从目前的340万吨增加到4000万吨，出口货物运输量有望从目前的820万吨增加至8000万吨。
（3）蒙煤进口展望
1、蒙煤具有更强的价格优势。蒙煤的开采成本较低，但是由于蒙古交通不便，运费约占吨煤成本的60%，其中中盘运输(由塔甘铁路)运费80-100元/吨左右，相对稳定，但短盘运输(指从蒙古查干哈达口岸到中国甘其毛都口岸，约25公里)，完全靠公路运输，价格波动较大。因此，蒙煤价格与甘其毛都短盘运输具有正相关关系，当中蒙之间铁路建设进一步发展，预期运输成本会进一步降低，未来蒙煤将具有更强的价格优势。
2、蒙煤按照线上竞拍和边境价格取代原先坑口价出售煤炭，贸易商后续利润进一步被压缩的可能性加大。当前的蒙煤定价模式一方面会使中国买家支付更多额外的运费，另一方面也会提高蒙煤的出货价格，将在一定程度上削减蒙煤的价格优势。
3、煤炭出口收入是蒙古国的重要财政收入来源。据悉，受到财政压力，蒙古国6月9日通过预算修正案，其中包括2023年出口5000万吨煤炭。因此，未来蒙古国的财政情况也是影响蒙煤出口的重要因素。
综上所述，在悲观假设下，考虑到若澳煤进口利润修复，将对蒙煤需求有一定冲击，2024年蒙古炼焦煤进口量或在5000万吨左右；在中性假设下，运输条件的改善使得蒙煤价格更具有优势，且运输能力进一步增强， 2024年蒙古炼焦煤进口量或在5800-6000万吨左右；在乐观假设下，随着蒙煤各种进口条件的不断完善，2024年蒙古炼焦煤进口量则将在6000万吨以上。
三、俄煤和澳煤进口将保持稳定
（1）俄煤价格优势将减弱，进口量将保持稳定
俄罗斯政府决定从2023年10月1日起到2024年年底，对多种商品实施弹性出口关税，关税税率与卢布汇率挂钩，对于绝大多数种类商品出口关税税率为4%至7%。根据俄政府颁布的文件，当卢布对美元汇率居于1比80至1比85之间时，清单上除化肥外的商品关税税率为4%；在1比85至1比90之间时，税率为4.5%；在1比90至1比95之间时，税率为5.5%；1比95以上时，税率为7%。
截止12月7日，俄罗斯K4主焦煤CFR报价265美元/湿吨，较10月1日CFR报价上涨57美元/湿吨，涨幅27.4%。12月份至今，卢布/美元汇率维持在90-95左右，俄罗斯K4主焦煤12月7日FOB报价预计为255美元/湿吨，那么俄炼焦煤进口成本降增加14.025元/湿吨。因此，受到俄炼焦煤价格上升以及蒙煤供给冲击影响，在中性假设下，预计2024年俄炼焦煤将保持稳定，进口量将维持在2600万吨左右；在乐观假设下，从俄罗斯进口炼焦煤量将在3000万吨左右。
（2）澳大利亚炼焦煤出口结构变化，澳煤进口数量或难恢复
在2020年底，因为澳大利亚的煤炭质量无法达到质量安全检查和环保项目检测的要求，中国逐渐禁止澳大利亚煤炭的进口，使得澳煤进口数量每月仅仅进口万吨左右水平。今年2月份中国正式解除了澳煤禁令的限制，但是截止到目前，澳煤进口仍然没有任何起色，根本原因在于澳煤出口结构已经发生变化。
在中国澳煤禁令期间，澳大利亚炼焦煤出口数量并没有受到太大影响，主要在于印度和日韩的需求增量，对澳煤出口有着强大支撑作用。因此，澳大利亚焦煤出口结构在这两年来不断变化且稳固，导致澳大利亚焦煤对中国的贸易依存度降低，所以在当前情况下，澳大利亚对中国的焦煤出口数量也难以回升。综上所述，短期内澳大利亚的炼焦煤出口结构很难改变，2024年从澳大利亚进口炼焦煤数量或继续维持200-300万吨的低位水平。
四、2024年炼焦煤总体进口展望
中国炼焦煤进口结构发生巨变，蒙煤和俄煤具有明显的优势，所以在中国炼焦煤进口总数中占据主要地位，蒙煤和俄煤的进口情况便决定了2024年我国炼焦煤的整体进口情况。另外，蒙古国将继续成为我国的炼焦煤进口主要来源国。综上所述，在悲观假设下，2024年炼焦煤进口总量将维持在0.95亿吨左右；在中性假设下，蒙煤进口将保持增量，2024年炼焦煤进口总量将增加至1.05亿吨左右；在乐观假设下，蒙煤和俄煤进口将继续维持高位增长，2024年炼焦煤进口总量将增加至1.2亿吨左右。
